[KOSPI 01950] S-Oil

S-Oil의 주요 사업내용으로는 석유제품, 가스, 윤활기유, 화학제품 및 관련 제품의 제조, 수송, 저장 및 매매, 원유 및 전호 각 제품의 수출입, 부동산의 매매 및 임대차 등이 있다.

10개년 주가 추이를 살펴보자.

S-Oil의 월봉차트 출처 : NH증권나무MTS

2010년 최고치를 기록하고 2014년 최저치를 기록한 후 현재 64,300원을 기록하고 있다.

 

연간 PER차트를 확인해보자.

S-Oil의 연간 PER차트

수익성의 변화폭이 큰데 비해 주가의 변화폭이 적어 PER차트의 해석이 어렵다.

PER차트의 해석에 대해서는 아래의 글에서 자세히 설명하였으니 참고하도록 하자.

2019/10/17 - [투자일기] - 내가 선호하는 지표-2 : PER (주가수익비율)

내가 선호하는 지표-2 : PER (주가수익비율)

최근분기의 연환산 PER차트를 확인해보자.

S-Oil의 분기별연환산 PER차트

2018년 12월 큰 폭의 수익성 감소에 이어 최근분기에는 적자를 기록한 것이 확인된다.

 

매출액 추이를 확인해보자.

S-Oil의 매출액 추이

매출액 규모의 성장은 눈에 띄지 않으며 수익성도 악화된 것이 확인된다.

 

공시를 확인해보자.

 

2014년 유가 급락에 따른 재고 관련 대규모 손실 발생으로 이익 감소

2015년 유가 하락에 따른 판매단가 감소로 인한 매출 감소 및 정제마진의 강세로 인한 이익 증가

2016년 국제유가 상승세 속에 견조한 정제마진에 힘입은 정유사업 부문 이익 증가 및 업황 호조에 따른 석유화학 등 비 정유사업 부문의 이익 확대

2017년 국제유가 상승에 따른 판매단가 상승 및 판매량 증가

2018년

매출액: 전년 대비 평균 국제 유가 상승에 따른 판매단가 상승
손익: 정제마진 축소에 따른 정유부문 손익 급감

2019년 정제마진 축소에 따른 정유부문 손익 급감

 

유가, 정제마진의 변화에 수익성이 큰 영향이 받는 것으로 보인다. 2019년 수익성의 큰하락으로 인해 적정주가를 평가하기 어려운 부분이 있으나 현재 주가는 고평가된 것으로 보인다. 2020년의 추정실적을 만족할 경우 50,000원 전후로 주가가 형성될 수 있을 것으로 보인다.

 

배당추이를 살펴보자.

S-Oil의 주당배당금 추이

2019년 배당공시는 아직 없다. 2018년 주당배당금이 큰폭으로 하락하여 750원, 현재 주가 64,300원을 기준으로 배당수익률은 1.1%다.

 

안정성을 확인해보자.

S-Oil의 부채비율 추이

 

S-Oil의 당좌비율 추이

부채비율과 당좌비율 모두 좋지 못해 안정성은 좋지 않은 것으로 보인다.

 

결론적으로 시세차익과 배당수익 모두 기대하기 어려운 시점으로 투자가치가 있어보이지 않는다.

 

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