[KOSDAQ 024940] PN풍년

PN풍년은 알미늄, 스텐레스 기류 제조 및 판매업, 알미늄 판 제조 및 판매업, 전기용품 제조 및 판매업, 부동산 임대업 등으로 구성되어 있다.

 

주방용품 산업은 식생활의 필수 요소로써 계절적 요소나 경기변동의 많은 영향을 받지 않아 지속적 성장이 가능한 산업군이다.

 

연간 PER차트를 확인해보자.

PN풍년의 연간PER차트

수익성이 조금씩 지속적으로 상승해오다가 2019년 큰폭의 상승 후 다시 흐름을 찾은 것을 확인할 수 있다. 현재 큰폭의 주가상승이 있었고 이로인해 수익성에 비해 고평가된 상태로 보인다.

 

다음으로 연환산 PER차트를 확인해보자.

PN풍년의 분기별 연환산PER차트

마찬가지로 2019년 큰폭의 수익성 향상이 확인되고 주가는 수익성에 비해 과대평가된 것으로 확인된다.

매출액, 영업이익 추이를 살펴보자.

PN풍년의 매출액, 영업이익 추이

수익성이 조금씩 향상되고 있던 것과 다르게 매출액은 감소추세에 있으며 영업이익 또한 감소추세로 확인된다. 특히 2019년 영업이익이 적자전환하였으나 순이익은 위의 PER차트에서 확인했듯이 큰폭의 상승이 있었다.

 

공시를 살펴보자.

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2020년

- 온라인 채널의 매출증대와 수익성 개선을 통한 영업이익의 흑자전환

2019년

- 매출액 감소 및 신사업 추진에 따른 수익성 악화로 인한 영업손실 발생
- 사택 재건축완료에 따른 유형자산처분이익 발생

2018년

- 소매점 매출감소 및 원가상승에 따른 수익성 감소

2016년

- 매출원가율 감소에 따른 수익성 개선

2015년

- 매출원가율 감소에 따른 수익성 개선

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2019년 큰폭의 수익성개선은 유형자산처분이익으로 인한 일회성 요인이 작용한 것으로 확인된다. PER차트와 매출, 영업이익추세가 어긋나는 부분이 있는데 이는 주된 영업외적 요인에 의해 수익이 발생한것으로 추측된다.

 

종합적으로 적정주가는 3,800원 전후로 추정된다.

 

주당배당금 추이를 살펴보자.

PN풍년의 주당배당금 추이

2020년 주당배당금 25원을 기준으로 현재 주가 13,050원에 배당수익률은 0.19%로 배당수익을 기대하기는 어려워보인다.

 

안정성을 살펴보자.

PN풍년의 부채비율 추이

PN풍년의 당좌비율 추이

부채비율과 당좌비율 모두 준수한 수치를 보여주고 있다. 안정성은 좋은 기업으로 보인다. 주방용품 산업은 제품의 생산과 개발에 큰 비용의 투자가 필요하지 않고 식생활의 필수 요소로써 계절적 요소나 경기변동의 많은 영향을 받지 않는다. 이러한 특성이 안정성에 기여한 것으로 보인다.

 

결론적으로 현재 주가는 과대평가되어 있어 투자하기에 적절한 시기는 아닌 것으로 보인다. 또한 수익성이 개선되고 있는 것도 주 사업요소에 의한 것이 아니라 영업외적인 수익에 의한 것으로 보여 큰 의미를 부여하기 어렵다. 배당수익도 기대하기는 어려울 것으로 보인다. 허나 안정적인 기업으로 주가가 하락하여 수익성에 비해 저평가된 순간이 온다면 투자해볼 가치가 있겠다.

 

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